大公给予俄气公司AAA信用评级

时间:2015-02-02 文章来源:中国经济网 责任编辑: 打印

 中国经济网23日讯 (记者 禹洋)国际信用评级机构大公日前发布信用评级报告,评定俄罗斯天然气工业股份公司(以下简称“俄气”)本、外币信用等级均为AAA,评级展望稳定。报告显示,俄气公司盈利能力极强,可用偿债来源与财富创造能力偏离度极低,核心评级指标中多项处于全球同行业领先水平。尽管受到欧美经济制裁和近期国内经济形势的不利影响,但其本、外币偿债能力依旧极强,信用违约风险很低。


 具体来看,俄气在资源储量、市场和盈利性方面均有很强的竞争力。首先,俄气资源储备丰富且分布于俄罗斯境内,具有同类国际企业难以比拟的资源安全优势,生产和盈利能力极强。其次,公司天然气消费市场主要为国内市场、欧洲和前苏联国家,各消费区域对其天然气产品的依赖程度很大,公司拥有长期客户关系和较强的定价权和议价能力,主营业务天然气销售收入稳定,成本较低,盈利能力处于全球同行业领先水平。第三,公司可用偿债来源主要依托于自身财富创造能力,可用偿债来源偏离度极低。2013年俄气税折旧及摊销前利润(EBITDA)和经营性净现金流在全球资产规模前十三大油气企业中均排名第一,且公司在俄罗斯国民经济中的重要地位和国有控股性质决定其在融资方面能够获得政府强有力的外部支持。


 从外部环境风险来看,尽管近期欧盟持续对俄罗斯进行经济和金融制裁,可能威胁到公司在欧洲天然气销售市场,但俄罗斯“向东看”战略的实施为公司开拓亚太市场,提升中长期盈利能力创造了广阔前景,公司在亚太地区的在建和已建项目将为公司提供更多发展机遇,同时能够化解因销售区域过于集中在经济处于萧条状态的欧洲市场所产生的风险。


 从内部经济形势看,俄罗斯国内政局保持稳定,尽管经济在短期将出现收缩但对天然气销售影响有限,信用环境的暂时恶化难以明显影响其本、外币偿债能力,综合考虑,大公对未来1年至2年俄气本、外币信用评级展望均为稳定。


 大公董事长关建中表示,一些西方评级机构主导的评级体系认为企业信用级别通常不能高于所在国的主权信用级别,因此在下调俄罗斯主权评级后,纷纷下调俄罗斯相关企业信用级别。但大公认为企业信用级别与主权信用等级没有内在联系,均是独立债务人,据此给予俄罗斯天然气工业股份公司的信用级别高于俄罗斯主权级别。据悉,大公上月公布的评级结果将俄罗斯主权信用等级维持在A级。