大公上调哥伦比亚评级展望至稳定

发布时间:2017-06-08 12:22:15    点击:

  大公决定将哥伦比亚共和国(以下简称“哥伦比亚”)主权信用评级展望从负面上调至稳定,同时维持其本、外币主权信用等级BBB+。和平协议的签署执行和基础设施建设有助于哥伦比亚经济发展,结构性税务改革有益于政府财政收入增加和财政赤字降低,政府债务结构合理,外汇储备保障短期外债偿付,政府本、外币偿债能力稳定。

  上调哥伦比亚主权信用评级展望的主要原因阐述如下:

  一、政局基本稳定,安全局势改善。总统桑托斯任期内,国内政局平稳,政策连续性好,以争取和平、促进公平和发展教育作为执政的三大支柱,积极推动与反政府武装的和平谈判,加强基础设施建设,从而增加就业、促进经济增长。2016年哥伦比亚政府与“哥伦比亚革命武装力量”签署和平协议并获国会批准。该协议对保障哥伦比亚安全局势有重大意义,不仅结束了双方五十余年的武装冲突,社会安全状况得到显著改善,而且有利于促进社会融合和区域发展。

  二、内外需改善共同带动短期经济企稳复苏。短期内,安全局势好转、大型基建项目的推进有助于拉动投资,大宗商品价格企稳、美国等主要贸易伙伴国经济回暖提升外需,预计2017年和2018年哥伦比亚经济增速将分别小幅提升至2.3%和2.6%。中长期看,虽然存在基础设施落后、贫富分化严重等因素制约,但丰富的矿业资源禀赋使经济增长具有一定潜力,加之政府努力减少贸易壁垒以促进非传统产品出口,预计哥伦比亚中长期平均经济增速为3.5%。

  三、结构性税务改革和财政巩固政策可有效增加政府财政收入,降低赤字。短期内,哥伦比亚将通过提高增值税税率、统一企业所得税税率、加强税收征管、削减财政支出和提高资金使用效率等措施削减赤字,预计2017年各级政府初级财政实现平衡,并于2018年实现0.2%的初级财政盈余率。此外,国内债务融资为财政提供重要支持,十年期国债收益率由2016年初的8.657%降至2017年5月底的6.301%,融资成本明显下降,政府偿债来源趋于改善。

  四、中期内政府债务负担缓慢下降,偿债能力趋于稳定。得益于财政巩固政策,哥伦比亚政府债务自2017年起进入下降通道,预计2017年和2018年各级政府债务负担率分别为47.9%和47.8%,2021年降至44.1%,加之多为长期债务,政府本币偿债能力维持稳定。2016年哥伦比亚总外债负担率为43.8%,短期内经常项目逆差收窄可降低外币融资需求,外汇储备足以覆盖到期外债还本付息额和经常项目逆差,政府外币偿付能力亦维持稳定。

  维持哥伦比亚本、外币主权信用等级的主要理由有三:一是除“哥伦比亚革命武装力量”外的其它反政府武装力量活动仍然猖獗,毒品交易与犯罪威胁社会经济安全,社会治安问题拖累经济结构性改革的步伐;二是银行业存贷比长期处于100%以上的高位,银行体系存在潜在的流动性风险;三是经常项目常年大幅逆差的累积使其外部脆弱性依然显著。综上,大公决定维持哥伦比亚主权信用等级。

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  二〇一七年六月六日