大公维持中国香港信用等级

发布时间:2017-03-02 11:35:17    点击:

  大公决定维持中华人民共和国香港特别行政区(以下简称“香港”)本、外币信用等级AAA,评级展望稳定。尽管香港政治分歧和社会张力有所加剧,经济面临下行压力,但在《基本法》框架和特区政府宏观审慎政策下,香港偿债环境稳定,财政储备及外汇储备充裕,债务负担极小,政府本、外币偿债能力极强。

  大公维持香港信用等级的主要原因阐述如下:

  一、偿债环境保持稳定。尽管2016年9月的立法会选举中泛民主派议席有所增加,社会张力加剧,但在《基本法》框架和“一国两制”方针政策下,香港政局保持稳定。特区政府在改善民生、巩固传统产业优势的同时,积极促进产业多元化、发展科技产业将有助于缓解短期经济下行压力。同时,特区政府严格的宏观审慎调控措施也使香港金融体系保持稳健。

  二、短期经济下行压力加大,但长期经济增长动能仍较强。受全球经济复苏乏力及中国内地经济放缓影响,游客访港意愿下降和旅游竞争加剧将使香港旅游业和零售业持续低迷,转口贸易和服务出口贸易承压;同时美联储加息背景下香港货币政策趋紧和房地产市场承压势必进一步抑制消费和投资,预计2017年香港经济增速放缓至1.7%。中长期内,香港制度、区位和产业优势明显,发展创新科技、推动再工业化以及与内地经济的不断融合将为经济发展提供新机遇,预计2018-2022年间香港经济平均增速为2.6%。

  三、短期财政盈余收窄,充裕的财政储备确保政府偿债来源稳定。短期内,为提振经济、缓解社会压力,税务减免、纾缓措施以及民生开支增加将使香港特区政府财政盈余进一步收窄,预计2017/18和2018/19财年财政盈余率分别为1.5%和0.1%。中期内,严重的人口老龄化问题将使特区政府刚性支出压力持续增加,结构性财政赤字出现。不过,多年财政盈余使特区政府财政储备充裕,成立未来基金、设立房屋准备金及推行10年医院发展计划等前瞻性筹划也有助于确保财政长期稳健,特区政府偿债来源将保持长期稳定。

  四、政府债务负担极低,偿债能力极强。2016年香港特区政府债务负担率为4.9%,预计2017年和2018年仍将维持在5.0%和5.1%的极低水平,充裕的财政储备和极强的市场融资能力可继续保障特区政府本币偿债能力。同时,经常项目持续顺差将稳固香港国际净债权地位,2016年底国际储备约占本地生产总值的122.2%,也可为特区政府外币偿债能力提供强大保障。

  短期内,外部贸易环境的持续疲软和中国经济放缓将抑制香港经济增长,但特区政府审慎施政有助于维持经济温和增长和控制金融风险,稳健的财政状况、极低的债务负担、充足的财政储备和国际储备也将为特区政府偿债能力提供强有力的保障。因此,大公对未来1-2年香港本、外币信用评级展望均维持稳定。

  大公国际资信评估有限公司

  二〇一七年三月二日