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大公动态

关于评级模式变革实践之路的思考

发布时间:2018-05-31 09:02:26    点击量:

  一、债务违约危局下的评级模式变革方向

  1、思维方式变革

  思想方法决定行动效果,打破结果绝对性及结论唯一性,从多维角度摆脱思维方式的局限,从单链型思维向立体型思维跃迁,结合自动化、数字化思想实现固有思维方式跃迁,把握时代趋势和脉搏,用顺势而为的思维方式跃迁来推动信用评级模式提升。

  2、管理模式变革

  转变金融市场监管目标导向,由规制型监管模式向服务型管理模式跃迁。从国家和民族利益的责任意识出发,严肃思考并客观揭示金融市场发展的现实问题,通过加强金融监管协调,推动金融市场平稳健康发展,主动强化金融风险监测分析,稳妥处置各类金融风险隐患,围绕实体经济发展需要,继续优化流动性投向和结构,促进融资便利化,降低实体经济成本,高质量完成服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。

  3、市场服务模式变革

  建立全方位应对虚拟信用需求风险的预警、监督、治理服务模式。信用需求创造信用关系,并引导市场服务模式。从世界统一货币、国家创造信用需求、市场创造信用需求到当前的虚拟信用需求阶段,虽然交易是真实的,但是虚拟信用需求创造的信用关系既无现实财富为基础又缺乏未来可能创造的财富做支撑,由此导致全球信用危机的发生。解决虚拟信用产生的系列问题是维系当今社会信用关系稳定的核心途径 ,利用市场信用信息大数据及现代化科技手段,构建专业化、数字化、精准化的信用评级市场服务体系,实现集前瞻性、持续性、治理性为一体的产品服务模式。

图:信用评级模式变革的方向

  二、债务违约危局下的评级模式创新渠道

  1、深入挖掘债务违约根源,建立数字化及信息化评级指标体系

  国内信用评级体系建设尚不完善,有信用评级方法不统一、指标体系设置不科学等问题,更加需要优秀的评级系统辅助,以帮助主体对投资的信用风险进行管理。虽然在国内的银行、专业机构都有一些自己的信用评级相关系统,可以完成部分评级需求,但缺少强大的数据采集和发布机制及完善的评级模型管理功能,而国外的穆迪、标准普尔等大型信用评级公司的评级方法和系统虽然相对比较完善,但并不能很好地适合中国信用评级的实际需要。

  应考虑让评级机构公开评级的方法和依据,以保证评级的客观、公正、真实、有效,并方便投资者对此进行有效的检验。应通过政策层面的合理安排和良性引导将风险研判的功能归还给投资者,由投资者自主运用各种信息进行风险研判。同时,应保证发债或者股票发行者的信息披露制度完备和真实,以此来帮助投资者提高风险识别和防范能力,避免对信用评级过度依赖与迷信。同时,由于互联网金融参与者体量较大,且规模较小,因此建立适用其类型的评级指标体系是必要的,并且将其进行数字化处理,能够有效的提高评级效率。

  2、完善信用评级分析逻辑,满足信用市场评级变革需求

  迈入互联网时代的信用经济,运用互联网组合信用关系,加剧了信用信息不对称,互联网社会化导致的信用风险形成因素快速数字化及其运动规律的改变要求揭示信用风险的评级方法实现数字化变革。此时需要构建满足数字化信用关系组合内在需求的互联网时代的新型评级模式,

  数字评级模式以揭示安全负债数量的评级结果为目标,遵循科学的评级逻辑,通过对所有评级要素量化,构建数字分析模型,将评级逻辑呈现为数字的运动形态,在多维度仿真模拟信用风险数字的运动过程中进行分析预测,实现评级的科学、效率、智能化统一。其本质要求是,用数字化思维方式发现大数据时代信用风险数字的内在联系及其运动规律,创造数字化的评级方法和应用工具,赋予评级科学解释力和时代生命力,用数字化的评级形态满

  3、抓住大数据时代先进技术发展机遇,搭建自动化信用信息互通平台

  评级是互联网信用体系安全发展的根本保障,而效率是互联网信用体系建设对评级的第一要求,因此,建立能够运用数字化进行分析的评级方法,实现评级模型与人工分析的最佳结合是提升评级效率之根本。根据目前互联网的发展趋势来看,大数据的积累及分析将在互联网金融信用评级中起到较为重要的作用。由于互联网金融具备数量基数大、覆盖面广等特性,因此大数据统计及分析,将成为信用评级的重要参考条件,并且信息化的的数据统计分析工具正推动传统评级方式向数字化评级模式转化。构建自动化信用评级系统是信用评级行业信息化建设的重要手段,但目前信用系统的评级主要靠业务人员的定性判断,部分具有定量判断技术的系统也缺少对信用评级体系的全方位支持,如数据采集、数据发布、评级模型等。因此,构建一个信息资源开放、产品服务多样、科学、专业、可比、高效的自动化信用信息互通平台是推动我国评级模式变革的当务之急。

  结论

  人类的信用经济实践征程正处在“经济与资本全球化共生,资本增值内在强大投资动力”的关键节点,我国债券市场违约情况会受到国际债券市场波动影响、企业债务情况同时又会受到行业产能过剩、流动资金保障脆弱、负面突发事件及外部信用支持虚设等因素的制约,造成我国债市陷入违约危局。只有通过构建我国信用评级体系、完善信用评级逻辑、创新信用评级技术等系列方式,正确揭示企业信用风险,打开市场信息不对称的黑箱,保证评级结果客观性,提高公众认可度,才能打破国际信用评级体系垄断,建立国际评级话语权,维护我国金融体系稳定。因此,摆脱我国当前面对的债务违约危局,呼吁改变信用经济发展格局,建立信用评级行业统一的规范秩序,引领大数据时代信用评级模式变革。(文/贾亚男)