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简析供应链金融产品·应收账款融资篇

发布时间:2018-04-11 09:38:05    点击量:

  众所周知,现金流动能力在很大程度上影响着一家企业的自身经营和发展。然而处于供应链结构中的中小企业随时都面临着现金流动能力差的窘迫状况。

  在同一个供应链中,上下游的中小企业和核心企业在公司规模、信用级别、谈判能力等各方面因素都不对等,这导致了很多交易无法实现实时兑付。通常在这种商务结构中,核心企业具有更多的话语权和更高的信用级别,所以核心企业通常采取赊账(货)、或在期末进行统一结账(货)的方式进行付款付货。因此,在供应链结构中产生了大量的应收款项、预付款项和积压存货。然而大量的应收款项、预付款项和积压存货导致了围绕着核心企业生存的中小企业无法得到现金流用于自身经营和发展。因此,在供应链管理中围绕着核心企业信用展开的供应链金融产品变的必不可少。

  本文将简要分析供应链金融产品三大方向(应收账款融资、预付款项融资、存货融资)中的应收账款融资。

  一、应收账款融资介绍

  应收账款融资是指处于供应链中的上游企业以自己对核心企业享有的应收账款转让给银行等金融机构申请贷款,银行等金融机构为上游企业提供的融资服务。应收账款无论是在传统商务模式还是供应链模式中都有着很大的比重。2017年末,规模以上工业企业应收账款达到了13.5万亿元,而应收账款平均回收期为39.1天。(国家统计局,2018)如果能将应收账款融资做好,将会缩短企业资金回流期限。这对企业的发展和进一步的生产起着至关重要的作用。

  应收账款融资的流程分为以下几个步骤。首先,供应链中的上游企业与核心企业之间签订《采购协议》,约定由上游企业向核心企业提供货物,核心企业在收到货物后在一定时间(账期)内付款。因此形成一笔上游企业对核心企业的应收账款。之后,上游企业作为融资方向银行等金融机构申请融资,并将其对核心企业的应收账款转让或者质押给金融机构,作为其还款保障、担保。然后,核心企业将应收账款相关的单据等证明材料交付金融机构,并作出还款/回购承诺。最终,银行等金融机构基于其对上游企业和核心企业之间交易背景真实性与核心企业信用评级的判断向上游企业发放融资款。(见图一)

  从融资方式上看,应收账款融资分为三个大类:应收账款抵质押融资;应收账款转让;和应收账款证券化。这三种方式的主要区别在于债权的变动。

  二、应收账款融资产品种类与优点

  如今国内的供应链金融市场中主要存在的应收账款融资产品种类包括:国内明保理;国内暗保理;国内保理池融资;票据池授信;出口应收账款池融资;和出口信用险项下授信这六个种类。本文将重点介绍国内明保理和国内保理池融资两种面向国内中小企业融资的主要产品。

  (一)国内明保理

  国内明保理是指银行受让国内卖方(客户)因向另一同在国内的买方销售商品或提供服务所形成的应收账款,在此基础上为卖方提供应收账款账户管理、应收账款融资、应收账款催收和承担应收账款坏账风险等一系列综合性金融服务。若应收账款转让行为通知买方并由买方确认则为明保理。国内明保理通常是面向供应链中上游中小企业供应商,是解决中小企业融资难的重要途径。

  (二)国内保理池融资

  国内保理池融资是指将一个或多个国内的不同买方、不同期限和金额的应收账款全部一次性转让给银行,银行根据累计的应收账款余额给与融资。该产品适用于交易记录良好且应收账款余额相对稳定的中小企业。保理池融资的目标通常能够从银行获得成本较低的融资,但是因为其买方企业对象分散、发生频率、期限不一致,所以将每一笔应收账款分别融资过于繁琐。因此保理池融资是用于解决零散交易资金回笼效率的有效手段。

  三、应收账款融资风险与信用管理

  供应链金融模式从根本上是为了解决中小企业融资难的特点而建立的。所以无论是供应链金融模式下的哪一种融资途径的主要风险都是围绕着中小企业自身信用信息不足或资质不够所展开。另一方面,应收账款融资从本质上是一种信用融资方式,所以这种融资模式面临的最重要的风险都属于信用风险范围。

  因此,应收账款融资的信用风险和识别方法主要包括:

  (一)信息披露不充分

  中小企业的内部管理制度不规范;财务制度不健全;而且普遍存在税务不规范的问题。由于信息披露不充分,银行无法使用衡量核心企业信用的方法来衡量中小企业信用。根据对《大公信用评级原理》一书的分析得出,建立完善的供应链金融准入制度是供应链金融开展的首要任务。通过准入制度,可以将与核心企业联系较少或违约记录较多的企业挡在供应链金融系统之外。这种制度的建立流程首先是通过分析核心企业与中小企业过往的合作模式和记录,然后由信用管理机构制定或辅助制定。

  (二)中小企业违约风险高

  很多情况下,中小企业的贷款额和资产价值的比率相对较高,企业也往往缺少社会品牌的价值。同时,关掉原公司注册新公司,不仅可以获得新企业的税收优惠,还可以掩盖老企业税务等方面的问题。通过大公国际多年的研究发现,解决这一风险的最佳方案是建立统一的信用管理系统。既当企业失信时,即便企业注销企业法人将背负企业的失信记录,或由企业的无限连带责任人背负企业失信记录。

  四、案例分析

  四川长虹集团是是我国军工电子和信息家电行业的龙头企业,每年购买商品和接受劳务所需支付现金高达550亿元人民币,上游供货商400余家,其中大多为中小企业。长期以来,这些中小供货企业由于无法提供有效抵押,加上内部财务管理不够规范等因素,很难从银行获得贷款,资金短缺成为长期困扰企业经营的难题。

  为此,国内某银行与某融资服务平台于2017年7月提出了解决方案。为四川长虹集团供应商建立了“长虹供应商信息平台”,建立了“长虹-平台-银行”三方系统直连的线上应收账款融资模式。在传统线下的应收账款融资模式下,核心企业的供应商申请贷款时,需要事先提供发票、贸易合同等大量纸质材料,银行的审批环节较多、耗时较长。线上应收账款融资模式建立后,应收账款数据从核心企业财务系统自动传输至平台,供应商选择其中的应收账款、在线向银行提交融资申请;相应的融资申请信息连同应收账款数据,通过平台传输至银行的供应链融资业务系统中,银行直接在线审核,贷前审核材料减少,审批流程缩短,供应商24小时内即可获得贷款,融资效率大幅提高。(文/周城锋)